ФРС США приняла решение оставить политику процентных ставок без изменений, а это значит, что инвесторы должны задаться вопросом — каково будет движение уровня инфляции?

Несмотря на существенное падение уровня инфляции с прошлогоднего пика, официальный уровень инфляции еще не приблизился к целевому показателю ФРС в 2%. ФРС не может уверенно заявить о победе над инфляцией. Но центральные банки также не могут и дальше ужесточать политику, не рискуя нанести серьезный ущерб финансовым рынкам и экономике. Перед центральными банками стоит трудная задача — смириться с рецессией или же с повышенной инфляцией.

Фьючерсные рынки оценивают высокую вероятность того, что ФРС закончит повышать ставки в этом цикле и что ее следующим шагом будет снижение ставок. А это означает, что рынок закладывает вероятность повышения уровня инфляции.

Спасут ли облигации?

В настоящее время рынки металлов уступают финансовым рынкам. На прошлой неделе индекс S&P 500 прибавил почти 5% на фоне растущих надежд на то, что процентные ставки достигли пика. Доходность долгосрочных облигаций падает, хотя и остается значительно выше, чем пару лет назад.

В прошлом месяце доходность по многим облигациям достигла самого высокого уровня с 2007 года. Тогда государственный долг составлял 60% от ВВП. Сегодня соотношение находится на уровне более 100%.

Только в четвертом квартале 2023 Министерство финансов выпустит ошеломляюще количество долговых обязательств на сумму $776 миллиардов долларов. Ему придется предложить хорошую доходность, чтобы привлечь покупателей, особенно сейчас, когда Китай сокращает покупки казначейских облигаций.

Проблема в том, что правительство не может позволить себе продолжать выпуск долговых обязательств по существующим ставкам. При соотношении долга к ВВП более 100% затраты на обслуживание долга грозят высосать жизнь из экономики и побудить к еще большему увеличению заимствований.

ФРС, конечно, могла бы опустить краткосрочные процентные ставки и начать новую кампанию по покупке облигаций, чтобы снизить долгосрочную доходность, но, вероятно, ценой резкого повышения инфляции.

Возможный сценарий на будущее

Возврата к нормальной жизни не будет. Кампания ФРС по повышению ставок, возможно, в некоторой степени снизила инфляцию, но центральные банки все еще далеки от выполнения своего мандата по «стабильным ценам» — даже по их собственному определению. И если в США наблюдается хоть минимально позитивный эффект от повышения ставок, то в Европе ситуация хуже — многие регионы четко ощущают признаки рецессии.

Кампания ФРС по повышению ставок может заставить потребителей и предприятия затянуть пояса, но она не делает ничего, чтобы препятствовать расходованию федерального дефицита. Ситуация в Европе аналогична.

Подобная фискальная политика, подкрепляемая денежно-кредитной политикой, усиливает риски для покупательной способности доллара и евро.

Крупнейшие банки предупреждают о финансовом кризисе

Новостное агентсво Reuters информировало, что руководители ведущих банков мира выразили обеспокоенность тем, что очередной кризис финансового сектора может возникнуть из-за растущей геополитической напряженности и неопределенности.

Это может произойти очень быстро.

— информируют банки.

По мнению генерального директора Morgan Stanley Д. Гормана, причина следующего мирового финансового кризиса будет найдена в геополитическом или политическом пространстве. Он был одним из многих руководителей крупных банков, выступивших на глобальном саммите лидеров финансовой индустрии, организованном Валютно-кредитным управлением Гонконга.

«Проблемы демократии в ряде стран стали очевидными», — сказал Горман, не вдаваясь в подробности.

Генеральный директор Deutsche Bank of Germany заявил, что финансовые рынки в основном устойчивы к глобальным событиям, однако любое затишье на финансовых рынках может создать определенные риски.

«Меня больше всего беспокоит то, что в результате очередной геополитической эскалации рынки в какой-то момент фактически потеряют самообладание. Это может произойти очень быстро, и тогда на финансовых рынках также могут произойти различные события», — предупредил представитель Deutsche Bank of Germany.

Эти комментарии прозвучали в то время, когда конфликт между Израилем и исламистской группировкой ХАМАС в секторе Газа создал еще большую неопределенность в мировом финансовом и экономическом секторе. Война России на Украине также создает много неопределенности, однако напряженность между США и Китаем продолжает расти, несмотря на усилия лидеров обеих сверхдержав по ее снижению.

В октябре Международный Валютный Фонд сохранил прогноз роста мировой экономики на уровне 3%. Прогноз на 2024 год ухудшен до 2,9%.

По словам директора исследовательского отдела фонда Пьера-Оливье Гуринчи, мировая экономика продолжает восстанавливаться после последствий пандемии, а также российского вторжения в Украину, и каждое новое потрясение влияет на ситуацию существенно и негативно.

Ситуация на рынке драгметаллов

Розничный спрос на золото и серебро в последние недели оставался относительно стабильным. Без сомнений, на это влияла геополитическая ситуация на Ближнем Востоке. Рынки драгметаллов ждут нового катализатора, прежде чем мы снова увидим новые лихорадочные покупки — будут ли это новые проблемы в банковском секторе или же на финансовых рынках в целом — время покажет.

Будущее невозможно предсказать, но владение физическим золотом и серебром снова доказывает, что это хорошая финансовая страховка от неопределенности и потрясений мирового масштаба. К сожалению, этой формой страховки обладает очень мало инвесторов, несмотря на все события последних лет. Золото, безусловно, не панацея, но способ сберечь то, что долгие годы копили.

Выбор #1

Есть в наличии

1 гр. Золотой слиток "Tavex"

Продаём 1+ 89,84 € 82.36 82,36 89.84 89,84 89.51 89,51 89.35 89,35 89.02 89,02

Продаём 30+ 89,02 € 82.36 82,36 89.84 89,84 89.51 89,51 89.35 89,35 89.02 89,02

Покупаем 82,36€

Сравнить Оповещение
о цене Добавить в корзину

_____________________

Дисклеймер
Статья подготовлена Маркетинговым отделом Tavex Lithuania. Перед тем, как выбрать инвестиционное золото, оцените следующие риски:

• Не рекомендуется вкладывать в золото все Ваши накопления по причине волатильности цены золота.
• Выбирайте золото только в случае, если уверены, что вложенные средства в ближайшие 5 лет не понадобятся на ежедневные траты.
• Исторические результаты доходности золота не гарантируют идентичных результатов в будущем.

Финансовый концерн Tavex Group является единственным официальным представителем заводов по производству инвестиционного золота Valcambi SA, PAMP Suisse, The Perth Mint, The Royal Mint, Austrian Mint, Rand refinery и Argor-Heraeus в странах Балтии и Скандинавии.