Valio, kainos korekcija!

Aukso kaina nuo rekordinės 3500 JAV dolerių už unciją ribos pasikoregavo 200 JAV dolerių, tačiau įdomu tai, kad analitikai turbūt niekada anksčiau aukso kainos korekcijos nevertino taip teigiamai. Gana prieštaringas teiginys, ar ne? Taigi dabar pagrįsime, dėl ko tai įvyko.

Kiek nepastovios yra rinkos ir ar jos nuspėjamos? Praėjusį ketvirtadienį Dow Jones indeksas nukrito 600 punktų, o auksas pabrango 108 JAV doleriais už unciją, tos pačios savaitės penktadienį indeksas pakilo 550 punktų, o taurusis metalas atpigo 108 JAV doleriais už unciją. Graži simetrija…

Tad kodėl aukso kainos korekcija gali džiuginti? Neseniai 100 USD už unciją per dieną kilusių aukso kainų tendencija buvo parabolinė ir netvari. Rinkai reikėjo atokvėpio, kad palaikytų bulių rinką, tačiau vietoj to taurusis metalas toliau kilo.

Korekcijos priežastys

Pagrindinis veiksnys, paskatinęs tokį staigų kilimą ir tokią pat staigią korekciją, buvo spontaniški D. Trumpo administracijos politiniai sprendimai ir pareiškimai.

Didžiuliai muitai Kinijai ir grasinimai atleisti FED vadovą Powellą sukėlė pakankamai neapibrėžtumo investuotojų veiksmuose, fiziniams asmenims ir institucijoms visame pasaulyje staiga pereinant prie aukso pirkimo. Tačiau, jau rinkoms užsidarius D. Trumpas paskelbė, kad neketina atleisti J. Powello, kartu pažadėdamas „civilizuotai“ elgtis su Kinija, kas lėmė staigų aukso išpardavimą.

Ar visa tai reiškia, kad aukso pikas pasiektas ties 3500 JAV dolerių už unciją riba?

Anksčiau rašėme, kad šie metai finansų rinkoms žada būti nepastovūs ir aukso rinka nebus išimtis. Šviesa tunelio gale dėl D. Trumpo ruošiamų muitų įtampos turėjo sukelti aukso kainų korekciją ir, atrodo, kad tai, kartu su spaudimo FED vadovui J. Powellui sumažėjimu, padarė savo.

Šios savaitės pradžioje investuotojai iš SPDR Gold Shares ETF išsiėmė 1,27 mlrd. dolerių – tai didžiausias vienos dienos nutekėjimas nuo 2011 m. Tai įvyko kaip tik tuo metu, kai aukso luitų kaina pasiekė visų laikų aukštumas – virš 3 500 JAV dolerių už unciją, o tai signalizuoja apie galimą pelno išsiėmimą, praneša agentūra „Bloomberg“.

 Svarbu pažymėti, kad ženklią dalį, jei ne didžiausią, aukso pirkimo per šią naująją bulių rinką atliko centriniai bankai.

Trumpo administracijos ekonominė ir prekybos politika įvardijama kaip pagrindinė grėsmė viso pasaulio centrinių bankų stabilumui – teigiama naujoje HSBC banko ataskaitoje.

Kasmetinėje HSBC rezervų valdymo tendencijų ataskaitoje, parengtoje kartu su centrinių bankų padaliniais, atskleidžiama, kad JAV dabar laikomos pagrindiniu rizikos veiksniu viso pasaulio centriniams bankams. Netikėta tai, kad 54 proc. apklaustų centrinių bankų planuoja didinti savo užsienio valiutos ir aukso atsargas.

Pasak atsargų valdytojų, pagrindinės tokio sprendimo priežastys yra būtinybė išlaikyti investuotojų pasitikėjimą ir sukurti saugumo rezervą galimoms valiutos intervencijoms. Nepaisant to, kad aukso kainos ir toliau reguliariai kyla į istorines aukštumas, tik nedaugelis centrinių bankų didelę aukso kainą regi kaip kliūtį.

37 proc. respondentų teigė, kad iki 2026 m. pabaigos ketina padidinti aukso dalį savo atsargose. Daugumai jų auksas veikia kaip jų investicinio portfelio diversifikavimo priemonė. Jis taip pat suvokiamas kaip ilgalaikė taupymo priemonė, kuri veiksmingai veikia nestabilumo laikotarpiais, taip pat kaip geopolitinės diversifikacijos priemonė.

Nemaža dalis apklausos dalyvių mano, kad atsargų diversifikavimas yra pagrindinis būsimo tvarumo ateityje elementas.

Kinijos vaidmuo

Kinijos liaudies bankas penktą mėnesį iš eilės išliko didžiausiu valstybiniu aukso pirkėju. Vien per pirmąjį 2025 m. ketvirtį Kinija padidino savo atsargas daugiau kaip 27 tonomis, o banko oficialiosios atsargos pasiekė rekordinį 2 300 tonų lygį – didžiausią per visą šalies šiuolaikinę istoriją. Tačiau neoficialiais vertinimais, atsižvelgiant į su valstybe susijusių subjektų, pavyzdžiui, SAFE ir komercinių bankų, turimas atsargas, tikrasis kiekis gali būti daug didesnis.

Frenkas Holmsas, „U.S. Global Investors“ generalinis direktorius duodamas interviu „Kitco News“ pažymėjo, kad aukso kainos kyla dėl pasaulinės finansų sistemos restruktūrizavimo, dedolarizacijos proceso ir aktyvaus suverenių valstybių, ypač Kinijos, aukso atsargų kaupimo.

Manau, kad realus augimas yra iki 6000 JAV dolerių už unciją iki D. Trumpo kadencijos pabaigos,

– pareiškė Holmsas.

JPMorgan prognozuoja, kad per ateinančius 12 mėnesių aukso kaina pakils iki 4000 JAV dolerių. Kita vertus, Holmsas įžvelgia dar didesnio prieaugio potencialą, jei pasaulio centriniai bankai išlaikys dabartinį pirkimo tempą.

Naujasis prekybos karas privertė Amerikos prekybos partnerius atsargiai vertinti dolerį, tačiau šis atsargumas atsirado dar prieš „Trumpo erą“.

Dabartinio įtarumo nesumažins joks susitaikymas su Trumpo administracija. Prireiks ilgų metų ir prezidento administracijų pasikeitimo, kad būtų atkurtas senas pasitikėjimas Amerika ir doleriu.

Taigi, aukso kainos korekcija galbūt ir užbaigė šį įnirtingą, beveik parabolinės formos pokytį, tačiau tai nereiškia, kad bulių rinka baigėsi. Reikšminga korekcija greičiausiai įvyko dėl to, kad tendencijas sekantys brokeriai užėmė “short” sandėrių pozicijas, tačiau jie greičiausiai jas labai greitai uždarys, kai tik sugrįš didieji pirkėjai. Dėl daugelio fundamentalių priežasčių aukso rinkos augimas gali tęstis dar daugelį metų.

Ši aukso kainų korekcija buvo neišvengiama ir laukiama. Ir dabar taurusis metalas vėl yra pasiruošęs tolesniam augimui.

Svarbu suprasti, kad pasikeitusi Amerikos politikos kryptis dar labiau susilpnins JAV dolerio vertę. Kai realios palūkanų normos tampa neigiamos, prasideda pinigų spausdinimas, o tai veda prie devalvacijos ir naujos susidomėjimo auksu, kaip saugiu aktyvu, bangos.

___________________________

Atsakomybės ribojimas
Ši ataskaita yra parengta kaip rinkodaros pranešimas ir yra tik informacinio pobūdžio. Nei šioje ataskaitoje pateikta informacija, nei bet kokia nuomonė (nepriklausomai nuo šaltinio) nėra ir neturėtų būti laikoma pasiūlymu, rekomendacija, patarimu ar kvietimu teikti pasiūlymą pirkti ar parduoti bet kokią finansinę priemonę. Šioje ataskaitoje pateikta informacija nėra investavimo ar mokesčių konsultacija ir joje neatsižvelgiama į konkrečius investavimo tikslus, rizikos lūkesčius ir finansinę padėtį bet kurio asmens, kuris gali gauti šią ataskaitą. Šios ataskaitos negalima platinti, kopijuoti, atgaminti ar keisti be išankstinio raštiško bendrovės sutikimo. Papildomą informaciją, kuri taip pat negali būti laikoma patarimu ir (arba) rekomendacija, galima gauti iš bendrovės atskiru prašymu.

Finansinė grupė “Tavex Group” yra vienintelė oficiali investicinių aukso gamyklų Valcambi SA, PAMP Suisse, The Perth Mint, The Royal Mint, Austrian Mint, Rand refinery ir Argor-Heraeus atstovė Baltijos ir Skandinavijos šalyse.